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MSCI十动然拒 A股:明天你高攀不起

2019/9/11 3:40:13

MSCI十动然拒 A股:明天你高攀不起

第三次爽约A股,MSCI给出什么理由?

 

继此前两次“闯关”失败后,今年A股纳入MSCI指数的临门一脚又遭“变数”。

 

如果说端午节前乐观情绪还比较浓郁的话,节后第一个交易日,A股的大跌其实已经提前反应了悲观预期。

 

不出所料,今晨明晟公司表示,在过去几个月,中国为满足国际投资者需求,对中国A股市场的准入制度进行了一系列显著的改善。这些制度改善意在扫除之前被视为A股纳入的几个主要障碍,其中包括有效解决实际权益拥有权问题;加强上市公司停复牌监管;改革QFII制度,旨在放宽额度分配和资本流动两项限制等。

 

然而,在肯定中国当局为进一步开放A股市场所采取的各项措施的同时,明晟公司仍认为,QFII(合格境外机构投资者)额度分配和资本流动限制的相关制度进展,以及交易所停牌新规的执行效果仍需要一段时间去观察。而且,QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存,包括共同基金在内的、有法定义务满足客户赎回的这一类型投资者仍视此项限制为投资A股的重要阻碍,这个问题必须得到圆满的解决。此外,中国交易所对涉及A股的金融产品进行预先审批的限制仍未得到有效解决。

 

明晟公司董事总经理和全球研究主管雷米·布赖恩德表示:“期盼当局继续制度改革的政策动力,着手解决剩下的市场准入问题。国际机构投资者希望在中国A股被纳入MSCI新兴市场指数之前看到A股市场准入情况得到更进一步的切实改善。MSCI将履行我们的标准惯例,密切关注近期所公布新政的执行进展并收集市场参与者的反馈。”

 

有鉴于此,明晟公司表示,MSCI将继续保留中国A股在2017年纳入新兴市场的审核名单上。假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展,MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。

 

对于这个“十分感动却表示拒绝”的结果,今天开盘前,证监会新闻发言人邓舸做出回应称:MSCI明晟新兴市场指数是一个商业机构的指数,中国证监会对于MSCI明晟公司考虑将A股纳入该指数是同意和支持的,纳入与否是MSCI明晟公司的商业决定。中国已经是全球第二大经济体,A股市场的国际影响力正在逐步提升,任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定,不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向,建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。

 

国际投资者等市场完美后进入就太晚了

 

未被纳入MSCI新兴市场指数对于致力国际化的A股市场并不是个好消息,但今天A股的走势却十分“傲娇”,似乎在用一根大阳线告诉国际投资者,今天你对我爱搭不理,明天我让你高攀不起。

 

A股早盘虽大幅低开,但此后震荡上行。至收盘,沪指上涨1.58%,逼近2900点;深成指上涨2.82%;创业板指强劲上扬3.42%。从盘面来看,行业板块全线上扬,题材股表现强势;两市成交略有放大,合计成交超过5600亿元。

 

对于后市走势,多数机构并不认为明晟公司的决定会造成太大的影响。瑞银证券称,MSCI未纳入A股让人意外,而在后市表现方面,上证综指和一年前相比已经下跌了44%,下行空间有限。

 

南方优选价值基金经理骆帅表示,推迟将A股纳入MSCI新兴市场指数事件本身短期或有一定负面冲击:一是情绪上的影响,毕竟市场对此有所期待,二是前段时间有部分外资为了提前“卡位”而配置A股,这部分增量资金可能随着消息的宣布而撤离。但这两方面影响都是轻微和短期的,不宜过分解读。因为即使此次能够加入,MSCI带来的影响也是长远和渐进式的。以中国经济的体量和国际地位,与国际资本市场的深度对接只是时间问题。从积极的方面看,被“婉拒”会加速推动我们的资本市场制度进一步完善。建议投资者更多从A股本身基本面角度出发考虑,不要过多受到A股未完成纳MSCI事件的干扰,毕竟决定长期股市走势的仍然是经济基本面。

 

在刚刚结束的2016陆家嘴论坛上,证监会国际合作部主任祁斌曾谈到A股是否纳入MSCI指数,他的表态似乎很适合眼下我们来理性看待此事。他谈到,中国A股市场已是全球第二大资本市场,也是全世界第一大新兴市场,而且是全世界增长最快的市场,理论上讲一个没有A股市场的国际指数,至少是不完整的。近年来,相关部委一直致力于推进吸引国外机构投资者,比如说交易所对停复牌制度的改进、证监会名义持有人权利的确认等,这些都是市场改进的一些方面,这些改进并不只是为了国际投资者,也是为了保护本国的投资者,是为了改进市场监管、提高市场效率。“长期来看,A股被纳入是历史必然,早晚会发生。我特别想告诉国际投资者,当你参与一个市场时,最好不要等太久,等一个市场完美了之后才进入,就太迟了。”